Analisis Pengaruh Intellectual Capital, Struktur Modal, dan Struktur Aset pada Financial Distress
Abstract
This study examines the effect of intellectual capital proxied by the VAICTM value, capital structure proxied by the debt-to-equity ratio, and asset structure proxied by the intensity of fixed assets on financial distress proxied by the Ohlson score. In addition, this study has three control variables: liquidity, leverage, and firm size. The population for this research is represented by property and real estate sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for 2017-2021. The sample was selected using a purposive sampling technique so that 46 companies were obtained with 230 observation data. The data analysis method used in this study is multiple linear regression analysis. The results show that intellectual capital significantly affects financial distress, while capital structure and asset structure do not significantly affect financial distress.
Keywords: Financial Distress, Intellectual Capital, Capital Structure, Asset Structure
Abstrak
Penelitian ini mempunyai tujuan untuk menguji pengaruh intellectual capital yang diproksi dengan nilai VAICTM, struktur modal yang diproksi dengan debt to equity ratio, dan struktur aset yang diproksi dengan intensitas aset tetap terhadap financial distress yang diproksi dengan skor Ohlson. Selain itu, terdapat juga tiga variabel kontrol pada penelitian ini yaitu likuiditas, leverage, dan ukuran perusahaan. Populasi penelitian ini adalah perusahaan sektor properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2017-2021. Pemilihan sampel dilaksanakan dengan teknik purposive sampling sehingga diperoleh 46 perusahaan dengan data observasi sebanyak 230 data. Metode analisis data yang dipakai pada penelitian ini adalah analisis regresi linear berganda. Hasil penelitian menunjukkan intellectual capital mempunyai pengaruh positif yang signifikan pada financial distress, sedangkan struktur modal dan struktur aset tidak mempunyai pengaruh yang signifikan pada financial distress.
Kata kunci: Financial Distress, Intellectual Capital, Struktur Modal, Struktur Aset
References
Abrar, T. F. (2021). Amankah Investasi pada Saham Emiten Punya Utang Besar? CNBC Indonesia. Online. https://www.cnbcindonesia.com/mymoney/20210127145655-72-219139/amankah-investasi-pada-saham-emiten-punya-utang-besar
Aisyah, N. N., Kristanti, F. T., & Zultilisna, D. (2017). Pengaruh Rasio Likuiditas, Rasio Aktivitas, Rasio Profitabiltas, dan Rasio Leverage Terhadap Financial Distress (Studi pada Perusahaan Tekstil dan Garmen yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015). E- Proceeding of Management, 4(1), 411–419.
Akmalia, A. (2020). Pengaruh Struktur Modal, Struktur Aset, dan Profitabilitas Terhadap Potensi Terjadinya Financial Distress Perusahaan (Studi pada Perusahaan Manufaktur Sektor Aneka Industri yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2017). Business Management Analysis Journal (BMAJ), 3(1), 1–21. https://doi.org/10.24176/bmaj.v3i1.4613
Audina, B. P., & HS, S. (2018). Pengaruh Financial Leverage, Struktur Modal dan Total Asset Growth Terhadap Financial Distress pada Perusahaan Subsektor Pulp dan Kertas yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Oikonomia: Jurnal Manajemen, 14(1), 76–90. https://doi.org/10.47313/oikonomia.v14i1.515
Bahfein, S., & Alexander, H. B. (2022). Dinyatakan Pailit, Saham Forza Land Indonesia Dibekukan BEI. Kompas.Com. Online. https://www.kompas.com/properti/read/2022/10/12/173854121/dinyatakan-pailit-saham-forza-land-indonesia-dibekukan-bei
Cahyani, R. I., Widiarti S, T., & Listya Ferdiana, J. (2015). Pengaruh Intellectual Capital terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. JRAP (Jurnal Riset Akuntansi Dan Perpajakan), 2(1), 1–18. https://doi.org/10.35838/jrap.v2i01.88
Choirina, P. M., & Yuyetta, E. N. A. (2015). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Probabilitas Financial Distress Perbankan Indonesia. Diponegoro Journal of Accounting, 4(2), 1–9. http://ejournal-s1.undip.ac.id/index.php/accounting
Citradi, T. (2020). Lampu Kuning Emiten Properti Kala Pandemi, Tahan Berapa Lama? CNBC Indonesia. https://www.cnbcindonesia.com/market/20200720124206-17-173958/lampu-kuning-emiten-properti-kala-pandemi-tahan-berapa-lama
Darmawan, A., & Supriyanto, J. (2018). The Effect of Financial Ratio on Financial Distress in Predicting Bankruptcy. Journal of Applied Managerial Accounting, 2(1), 110–120. https://doi.org/10.30871/jama.v2i1.727
Dewi, N. L. P. A., Endiana, I. D. M., & Arizona, I. P. E. (2019). Pengaruh Rasio Likuiditas, Rasio Leverage, dan Rasio Profitabilitas Terhadap Financial Distress pada Perusahaan Manufaktur. Kumpulan Hasil Riset Mahsiswa Akuntansi (KHARISMA), 1(1), 322–333. https://e-journal.unmas.ac.id/index.php/kharisma/article/view/537
Dženopoljac, V., Janoševic, S., & Bontis, N. (2016). Intellectual Capital and Financial Performance in the Serbian ICT Industry. Journal of Intellectual Capital, 17(2), 373–396. https://doi.org/10.1108/JIC-07-2015-0068
Erayanti, R. (2019). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas dan Leverage Terhadap Prediksi Financial Distress. JRAP (Jurnal Riset Akuntansi Dan Perpajakan), 6(1), 38–51. https://doi.org/10.35838/jrap.v6i01.393
Farizki, F. I., & Masitoh, E. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Ukuran Perusahaan dan Struktur Aset Terhadap Nilai Perusahaan. Ekonomis: Journal of Economics and Business, 5(1), 17–22. https://doi.org/10.33087/ekonomis.v5i1.273
Fashhan, M. R., & Fitriana, V. E. (2018). The Influence of Corporate Governance and Intellectual Capital towards Financial Distress (Empirical Study of Manufacturing Company in IDX for the Period of 2014-2016). JAAF (Journal of Applied Accounting and Finance), 2(2), 163–179. https://doi.org/10.33021/jaaf.v2i2.553
Hema, Y. (2022). Pailit dan Menghadapi Delisting, Begini Kondisi Cowell Development (COWL). Kontan.Co.Id. https://investasi.kontan.co.id/news/pailit-dan-menghadapi-delisting-begini-kondisi-cowell-development-cowl
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360. https://doi.org/10.1017/CBO9780511817410.023
Kusmawati, K. (2021). Biaya Keagenan, GCG, dan Kinerja Perusahaan Keluarga. MBIA, 19(3), 331–342. https://doi.org/10.33557/mbia.v19i3.1208
Lianto, V., Sinaga, A. N., Susanti, E., Yaputra, C., & Veronica, V. (2020). Analisis Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Struktur Aset, Likuiditas, dan Risiko Bisnis Terhadap Struktur Modal Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Journal of Economic, Bussines and Accounting (COSTING), 3(2), 282–291. https://doi.org/10.31539/costing.v3i2.1064
Mondayri, S., & Tresnajaya, R. T. J. (2022). Analisis Pengaruh Good Corporate Governance, Intellectual Capital, dan Arus Kas Operasi Terhadap Financial Distress. Jurnalku, 2(1), 25–43. https://doi.org/10.54957/jurnalku.v2i1.132
Muigai, R. (2016). Effect of Capital Structure on Financial Distress of Non-Financial Companies Listed in Nairobi Securities Exchange [Jomo Kenyatta University of Agriculture and Technology (JKUAT)]. http://ir.jkuat.ac.ke/handle/123456789/2153
Mulyatiningsih, N., & Atiningsih, S. (2021). Peran Profitabilitas dalam Memoderasi Pengaruh Intellectual Capital, Leverage, dan Sales Growth Terhadap Financial Distress. JUARA: Jurnal Riset Akuntansi, 11(1), 55–74. https://doi.org/10.36733/juara.v11i1.2824
Muryanti, S. (2017). Pengaruh Rasio Aset Tetap Dibanding Total Aset, Umur Perusahaan, dan Rasio Lancar Terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2010-2015. Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB, 5(2), 1–11.
Mustika, R., Ananto, R. P., Surya, F., Felino, F. Y., & Sari, T. I. (2018). Pengaruh Modal Intelektual Terhadap Financial Distress (Studi pada Perusahaan Pertambangan dan Manufaktur). Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Dharma Andalas, 20(1), 120–130.
Nasution, L. A., & Dinarjito, A. (2023). Analisis Pengaruh Intellectual Capital, Leverage dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Financial Distress. Journal of Law, Administration, and Social Science, 3(1), 47–62.
Nurhayati, S. (2017). Analisa Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Kinerja Pasar dan Kinerja Keuangan pada Perusahaan LQ45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2010-2013. Jurnal ASET (Akuntansi Riset), 9(1), 133–172. https://doi.org/10.17509/jaset.v9i1.5260
Pouraghajan, A., Malekian, E., Emamgholipour, M., Lotfollahpur, V., & Bagheri, M. M. (2012). The Relationship between Capital Structure and Firm Performance Evaluation Measures : Evidence from the Tehran Stock Exchange. International Journal of Business and Commerce, 1(9), 166–181.
Pramana, I. W. S., & Darmayanti, N. P. A. (2020). Profitabilitas, Struktur Aktiva, dan Ukuran Perusahaan Berpengaruh Terhadap Struktur Modal Perusahaan Otomotif. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 9(6), 2127–2146. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2020.v09.i06.p04
Purba, S. I. M., & Muslih, M. (2018). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Intellectual Capital, dan Leverage Terhadap Financial Distress. JAF-Journal of Accounting and Finance, 2(2), 27–40. https://doi.org/10.25124/jaf.v2i2.2125
Putra, I. P. D. P., & Budiasih, I. G. A. N. (2017). Pengaruh Karakteristik Perusahaan dan Kepemilikan Institusional pada Nilai Perusahaan dengan CSR sebagai Variabel Intervening. E-Jurnal Akuntansi, 21(1), 1263–1289.
Rahayu, Y., Yahya, & Idayati, F. (2022). Analisis Penggunaan Model Ohlson Score (O-Score) untuk memprediksi Financial Distres pada Perusahaan Tekstil dan Garmen. Bisman (Bisnis Dan Manajemen), 5(3), 458–475.
Rahma, N. H., & Dillak, V. J. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Sales Growth dan Intangible Asset Terhadap Financial Distress. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi), 5(3), 378–395.
Ross, S. A. (1977). Determination of Financial Structure: The Incentive-Signalling Approach. The Bell Journal of Economics, 8(1), 23–40. https://doi.org/10.2307/3003485
Saraswati, H. (2020). Dampak Pandemi Covid-19 Terhadap Pasar Saham di Indonesia. JAD : Jurnal Riset Akuntansi & Keuangan Dewantara, 3(2), 153–163. https://doi.org/10.26533/jad.v3i2.696
Setiawan, N. S., & Fitrianto, A. R. (2021). Pengaruh Work From Home (WFH) terhadap Kinerja Karyawan Pada Masa Pandemi COVID-19. Edukatif : Jurnal Ilmu Pendidikan, 3(5), 3229–3242. https://edukatif.org/index.php/edukatif/article/view/1224
Sitanggang, F. A. (2021). Pengaruh Likuiditas dan Leverage Terhadap Profitabilitas pada PT. Telkom Indonesia (Persero) Tbk yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Terapan Dan Keuangan (Mankeu), 10(01), 138–152.
Spence, M. (1973). Job Market Signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355–374. http://www.jstor.org/stable/1882010
Sutra, F. M., & Mais, R. G. (2019). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Financial Distress dengan Pendekatan Altman Z-Score pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2017. Jurnal Akuntansi Dan Manajemen, 16(1), 34–72. https://doi.org/10.36406/jam.v16i01.267
Umdiana, N., & Claudia, H. (2020). Analisis Struktur Modal Berdasarkan Trade Off Theory. JAK (Jurnal Akuntansi) : Kajian Ilmiah Akuntansi, 7(1), 52–70. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.30656/jak.v7i1.1930 p-ISSN
Wahasusmiah, R., & Arshinta, F. A. B. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Investment Opportunity Set, dan Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan LQ45. MBIA, 21(1), 1–17. https://doi.org/10.33557/mbia.v21i1.1681
Wardhani, W. K., & Titisari, K. H. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, dan Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan. Ekonomis: Journal of Economics and Business, 5(1), 37–45. https://doi.org/10.33087/ekonomis.v5i1.264
Abstract viewed = 684 times 
pdf : 744 times
Copyright (c) 2024 Muhammad Irfan, Rahmat Febrianto, Erna Widiastuty
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
MBIA Universitas Bina Darma Jalan Jend. A. Yani 13 Ulu Palembang 
MBIA by http://journal.binadarma.ac.id/index.php/mbia is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
